读创/深圳商报记者 陈燕青

根据深交所安排，民爆光电创业板IPO将于27日接受创业板上市委的审核，这也是一年后公司第二次冲击IPO。从招股书来看，民爆光电近三年斥资购买银行理财同时大笔分红，似乎并不差钱。此外，公司近三年来净利润和主营业务毛利率持续下滑。

2020年7月22日，民爆光电创业板IPO申请获得受理。然而，在经历了罕见的5轮问询后，公司于去年9月撤回上市申请。今年5月，民爆光电再度提交IPO申请。

民爆光电主要从事LED照明产品的研发、设计、制造、销售及服务。招股书显示，民爆光电拟通过创业板IPO募资11.02亿元，保荐机构为国信证券。民爆光电计划将募资中的2亿元用于补充流动资金。然而，公司似乎并不差钱，近三年不但大笔购买银行理财，而且合计分红约1.5亿元。

数据显示，最近三年公司交易性金融资产余额分别为3.22亿元、4.35亿元和4.53亿元，占流动资产的比例分别为47.86%、53.29%和41.05%，主要为银行理财产品，投资目的主要为流动资金管理，不存在到期回收风险。为此，深交所曾要求公司说明交易性金融资产的购买时间、具体产品内容和本金、期限、收益率及期末公允价值情况。 此外，公司最近三年现金分红金额分别为1亿元、1600万元和3399.05万元。

招股书还显示，2019年至2021年，民爆光电营业收入分别为10.82亿元、10.59亿元和14.97亿元，同期归母净利润分别为2.02亿元、1.77亿元和1.70亿元。由此不难看出，最近三年公司净利润持续下滑。公司净利润不佳主要与其毛利率下滑有关。最近三年，民爆光电主营业务毛利率分别为37.51%、34.11%、28.19%，呈现持续下降的趋势。尤其是2021年，公司的毛利率较2019年下降了9.32个百分点。

民爆光电的产品主要是销售至境外，营收超九成。数据显示，最近三年民爆光电境外销售收入分别为10.27亿元、10.15亿元、14.29亿元，占当期营业收入的94.91%、95.9%、95.46%。

贸易政策及汇率的变动对公司影响极大。对此，民爆光电也表示，如果未来美国或者其他进口国家、地区的贸易政策持续发生重大变化，对出口产品继续加征高额关税或实施反倾销、反补贴等政策，导致产品竞争能力大幅下降、市场环境发生重大不利变化，将会对公司的生产经营造成重大不利影响。

审读：喻方华