深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

并购重组交易质效的提升，离不开高效精准的监管。在支持并购重组的同时，监管层也密切关注其中存在的问题，交易所频频下发重组问询函，部分并购重组项目也因此而告吹。

证监会上市公司监管司司长郭瑞明日前在新闻发布会上表示，从严监管借壳上市和盲目跨界并购，坚决打击“炒壳”行为，因为这样才能强化优胜劣汰机制，营造更好的市场生态。

交易所对于重组存在的问题高度关注。事前监管方面，深交所综合运用重组问询、交易核查、约见谈话、现场督导等措施，强化对股价异动、异常交易等事项监管力度，督促公司充分揭示交易相关风险。事后监管方面，深交所对重组商誉减值、承诺不履行、标的失控、控制权争夺等事项保持高度关注，聚焦整合质效，加大对重组违法违规行为的事后处罚力度。

去年，深交所共发出60份重组问询函，对4单重点关注的重组方案进行多轮问询，对20单拒不履行业绩承诺的案件依规作出纪律处分，涉及41名交易对手方或业绩承诺方，进一步强化监管威慑。

跨界并购受到监管的关注。近期，主营童装的安奈儿宣布跨界收购大数据公司深圳创新科技术部分股权。因沾上AI服务器概念，安奈儿一度收获7个涨停板。

由于收购的大数据公司亏损且成为被执行人，深交所向安奈儿下发问询函，要求详细说明公司收购创新科交易的最新进展情况，详细说明截至目前本次交易所处的具体阶段，除优先购买权之外，是否还有其他交易先决条件等事项。

部分公司在交易所问询下终止了并购重组。在经历了交易所两轮问询后，中广核技持续一年多的并购重组告吹。公司今年2月底宣布，终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司称，综合近期市场环境变化等因素影响，交易各方认为现阶段继续推进本次重组事项不确定性较大。基于审慎性考虑，公司拟终止本次重组。

借壳上市也是监管的重点。近期，山东华鹏和中毅达的借壳上市均宣布告吹。

山东华鹏日前公告称，公司拟终止收购赫邦化工100%股权的重大资产重组事项。对于终止重组原因，山东华鹏表示，本次交易历时较长，宏观环境和行业环境发生了一定的波动和变化，综合考虑当前外部市场环境和标的公司经营情况等因素，拟终止本次重组。

近年来，随着注册制的全面实施，A股借壳上市明显降温。据统计，2021年-2023年，分别有10家、4家、3家公司公布了借壳上市计划，三年累计共17家公司宣布借壳上市。然而，其中13家公司借壳失败，占比近八成，完成借壳上市的仅有2家，还有2家目前仍在进行中。