读创/深圳商报记者 陈燕青

临近四季度，近期国金证券、广发证券、华创证券、开源证券等多家券商召开秋季策略会或发布四季度策略报告，对四季度大盘和热点进行展望。展望四季度A股，大多机构认为市场将筑底反弹，板块方面则看好大消费和成长股。

在国金证券首席经济学家赵伟看来，当前国内市场底部特征明显，随着“政策底”出现，“经济底”在即或将助力市场信心恢复。

对于经济复苏的方向，开源证券首席宏观分析师何宁认为，“经济新均衡”的形态大概率是“服务业+产业”双足并进的路径。

广发证券首席策略分析师戴康分析认为，今年以来，全球资产呈现“分化”组合。国内政策情况已经明确，美联储如果选择以鹰派的姿态更快地完成通胀的降温，导致海外风险偏好下行，有望达成共振，迎来全球权益市场以及中概股的春天。

根据记者梳理，大多券商四季度看好医药、食品饮料等大消费板块以及人工智能等成长股。

展望四季度，华金证券首席策略分析师邓利军指出，在盈利上、信用冲高筑顶的环境中，A股市场可能筑底反弹，成长性行业占优。他分析称，“一是四季度地产销售增速可能企稳回升；二是四季度消费持续改善，年底可能回升；三是四季度出口仍具韧性，增速可能回落。股市资金上，四季度流入端可能小幅改善，流出端可能明显下降。当前估值、情绪已处历史底部区域，四季度可能回升。”

对于市场风格，国海证券认为，四季度经济预期的修复是大势和风格判断的关键，综合延续性和反转性考虑，四季度风格有望偏大盘，金融和消费占优。配置方面，建议重点关注稳增长发力背景下的大盘顺周期方向，包括地产链、可选消费以及兼顾顺周期和成长风格的电子。

招商证券看好蓝筹。招商证券认为，四季度接近美联储降息周期开启，叠加人民币季节性升值，有望吸引外资重回净流入，蓝筹回归的概率更高，四季度大盘蓝筹风格有望重回占优。

德邦证券首席策略分析师吴开达则看好消费。他认为，本轮库存周期中，下游消费主要处于被动去库存阶段，后续系列扩需求政策落地有望催化市场走出谷底，大消费方向建议重点关注家电、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、医药生物、传媒、商贸零售、建筑装饰、美容护理、社会服务等领域。

对于后市配置，广发证券策略研究首席分析师戴康建议，投资者应采取“杠铃策略”，把握两类资产：一是低估值且具备永续经营确定性的“高股息中特估”；二是政策扶持及产业趋势均具备“高弹性”的数字经济AI。

国金证券策略首席分析师张弛认为，在国内经济尚未进入“被动去库”阶段前，成长风格仍将是市场主线，因此建议关注AI以及智能汽车、无人驾驶赛道的确定性机会等；一旦CPI筑底回升，消费风格或切换为市场主线，行业配置方面则首选汽车（含无人驾驶）、消费电子和医药生物（含医美）。

审读：吴席平