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首批新三板精选层周三申购 发行价较市价折价约三成
来源:读创/深圳商报
编辑:杨晚霞

读创/深圳商报记者 陈燕青

6月29日晚,首批新三板精选层2只新股发行价确定。其中,颖泰生物发行价为5.45元,发行市盈率24.77倍;艾融软件发行价25.18元,发行市盈率49.31倍,发行市盈率均超出此前A股的23倍发行市盈率。上述两家公司7月1日将启动申购。

值得注意的是,两家精选层发行价相比其停牌价出现较大的折价。颖泰生物停牌前收盘价为7.95元,发行价相当于其市价的68.5%;艾融软件停牌前为34.08元,发行价相当于其市价的73.9%。也就是说,两家公司的发行价较市价折价约三成。

相比较保荐机构在投价报告给出的估值建议,两家新三板最终发行价落在估值区间的低位。具体来看,西南证券投价报告曾表示,参考估值区间为5元~9.42元,2019年扣非后归母净利润对应的市盈率区间为23~43倍。光大证券投价报告曾提到,艾融软件每股估值区间为27.66元~33.55元,对应2019年市盈率区间为47.43~57.54倍。

从公告来看,网下投资者更青睐艾融软件。公告显示,艾融软件的主承销商共收到1237家网下投资者管理的1373个配售对象初步询价报价信息,参与投资者数量多于颖泰生物。后者共收到998家网下投资者管理的1158个配售对象的初步询价报价信息。最终,颖泰生物申购倍数为45.04倍;艾融软件申购倍数为74.67倍。

颖泰生物本次发行不超过1亿股,此次募资不超过5.45亿元;艾融软件预计发行股数不超过880万股,募资不超过2.2亿元。根据新三板精选层的发行规则,参与打新中签率可达100%。相对目前A股打新,新三板打新有如下两大特点:第一、不需要市值配售,打新需要现金申购缴款;第二、新股按申购量平均分配,因而大概率可100%中签。

截至6月29日,新三板股票公开发行并在精选层挂牌系统已经受理56家企业的申请。

由于精选层中签率较高且有老股流通,出现破发的可能完全存在。对于不少新三板个人投资者来说,如何判断精选层公司的合理估值是新的难题。

对此,申万宏源新三板首席分析师刘靖表示,可采用A股打折的方法对新三板股票进行估值,即精选层询价的建议为A股可比公司估值的50%-80%。他认为,A股新股不败神话可能难以在新三板精选层企业身上复制,需要理性询价。对比创业板和科创板,新三板精选层应该更加理性。高达100万的门槛、涨跌幅达30%、老股不限售等,也都有较大区别于A股其他板块新股。


 
 
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