2019年伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上，有投资者提问称，伯克希尔对亚马逊的投资令人惊讶，是否代表未来20年伯克希尔的投资哲学将从价值投资转向？因为投资亚马逊并不像是“别人贪婪时我恐惧”的做法。

巴菲特表示，上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊，但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标，例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。他相信，两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。

芒格则表示，我和巴菲特都不是最有灵活性的人，也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。因此我不介意投资亚马逊，之前我和巴菲特没有更好地识别并投资谷歌，已经很遗憾。

有投资者发问称，伯克希尔在5G时代的投资方向是什么？

对此，巴菲特表示，我们的一些子公司将进行开发，5G或全世界在发展的任何科技方面的行业投资，公共事业、液化天然气、铁路等都包括在内。我们有工作人员对方方面面都有所了解，而且有专业的理念。我们没有一种中央集中式的运作方式。

芒格则表示，对5G没有很大的了解。

今年巴菲特股东大会收到的第一个提问是关于伯克希尔股票回购问题，问题提出现金流大概有1200亿的情况下，为何不回购更多的伯克希尔股票，是否有更大的收购计划？巴菲特表示，公司现金持有量多少并不会决定伯克希尔的股票回购规模，会在股票价格低于内生价值的保守估值时回购股票。

关于伯克希尔股票回购会选择A股或B股的问题，巴菲特表示，会买更多B股，因为B股发行量更大。而芒格称，并不在乎买A股或者B股。

巴菲特称，如果买很大量股票的话，会买更多B股，因为B股发行量更大。“从历史来看，我们买了华盛顿邮报和一些A股。将来可能会从B股开始购买，如果价格合适，我们就会积极购买。”巴菲特说。

而芒格则表示，并不在乎买A股或者B股。“我们在一年之间会做一些购买，大家会买我们的股票，如果没有人买，我们会回购，我们不希望我们的股票被高估或者低估。不希望我们股票只值这个钱但是高于两倍的钱。”芒格称，希望股价在内在价值的情况下进行一些价值，“我们没有压缩他们的价值，所以我们可以依靠很低的价值回购”。

来源：第一财经